ตัวเลือกไบนารีสำรองเสรีภาพ

Assume ข้างต้นเป็นตัวเลือกที่ใส่ประเภทยุโรปมี 9 เดือนที่จะหมดอายุด้วยราคาที่ตี 12 และราคาสินค้าอ้างอิงในปัจจุบันที่สมมติ 10. ความเสี่ยงจากอัตราฟรี 5 สำหรับทุกช่วงเวลาสมมติว่าแต่ละ 3 เดือนราคาพื้นฐาน 20 สามารถย้ายขึ้นหรือลงให้เรา u1.2, d0.8, t0.25 และ 3 ขั้นตอนที่สองชื่อ tree. Although ใช้โปรแกรมคอมพิวเตอร์สามารถทำให้จำนวนมากของการคำนวณอย่างเข้มข้นเหล่านี้ง่ายที่การคาดการณ์ของราคาในอนาคตยังคงเป็นข้อ จำกัด ที่สำคัญของรูปแบบทวินามตัวเลือกสำหรับการกำหนดราคาปลีกย่อยช่วงเวลาที่ยากมากขึ้นจะได้รับการคาดการณ์ผลตอบแทนได้อย่างแม่นยำในตอนท้ายของแต่ละช่วงเวลาอย่างไรก็ตามความยืดหยุ่นในการรวมการเปลี่ยนแปลงตามที่คาดไว้ในช่วงเวลาที่แตกต่างกันของเวลาหนึ่งบวกเพิ่มซึ่งจะทำให้มันเหมาะสำหรับการกำหนดราคาตัวเลือกอเมริกันรวมทั้งการประเมินมูลค่าการออกกำลังกายในช่วงต้นค่าที่คำนวณโดยใช้รูปแบบทวินามตรงกับคนที่คำนวณจากแบบจำลองที่ใช้กันทั่วไปอื่น ๆ เช่น Black-Scholes ซึ่งบ่งชี้ประโยชน์และความถูกต้องของแบบจำลองทวินามตัวเลือกสำหรับการกำหนดราคาการกำหนดราคาแบบทวินามสามารถที่จะพัฒนาไปตามการตั้งค่าการทำงานของผู้ค้าและเป็นทางเลือกให้คุณ Black-Scholes. As มีการซื้อขายตัวเลือกไบนารีของคุณที่คุณไม่เคยหยุดและถามตัวเองว่าจะเลือกไบนารีราคาดีส่วนใหญ่ค่าของพวกเขาที่มีการคำนวณตามมากที่สุดของเวลาในรูปแบบ BlackScholesแบบจำลองทางคณิตศาสตร์นี้จะขึ้นอยู่กับตลาดอนุพันธ์ซึ่งจะให้ราคาของตัวเลือกสไตล์ยุโรปการทดสอบอิสระของรูปแบบการแสดงให้เห็นว่ารูปแบบการผลิตที่ค่อนข้างใกล้เคียงกับคำพูดที่เกิดขึ้นจริงกับความแตกต่างบางที่รู้จักกันเป็นตัวเลือก smile. The รูปแบบสีดำสโคลส์เป็นสมการเชิงอนุพันธ์ที่อธิบายถึงราคาของตัวเลือกเมื่อเทียบกับเวลาที่แนวคิดสำคัญคือการป้องกันตัวเลือกไม่มีที่ติโดยการซื้อและการขายสินทรัพย์ที่อยู่ภายใต้ความเสี่ยงที่จะยกเลิกกลยุทธ์นี้เป็นชื่อเดลต้าการป้องกันความเสี่ยงและเป็นพื้นฐานสำหรับกลยุทธ์การค้าอื่น ๆ อีกมากมายเช่นสูตรคำนวณว่ามีราคาหนึ่งตัวเลือกที่แท้จริงซึ่งคำนวณโดย formula. One สโคลส์สีดำขององค์ประกอบที่สำคัญที่สุดของสมการที่เป็นที่กล่าวถึงข้างต้นก่อนหน้านี้เป็นเดลต้าตัวเลือกไบนารีโทรเดลต้ามาตรการความแปรปรวนในราคาของตัวเลือกโทรขึ้นอยู่กับการเปลี่ยนแปลงของราคาสินทรัพย์อ้างอิงและเป็นมุมของความลาดชันของตัวเลือกไบนารีรายละเอียดราคาเมื่อเทียบกับสินทรัพย์อ้างอิงนั้นสูตรการกำหนดราคาตัวเลือกในการใช้สัญลักษณ์กรีกและจากสัญลักษณ์เหล่านี้เดลต้าตัวเลือกไบนารีถือได้ว่าเป็นเครื่องมือในทางปฏิบัติมากที่สุดเพราะมันบ่งบอกถึงสถานะของหุ้นอ้างอิงยกตัวอย่างเช่นตัวเลือกโทรไบนารีกับเดลต้า 0.5 แสดงให้เห็นว่าหากราคาหุ้นอ้างอิงไปถึง 1 แล้วโทรไบนารีนอกจากนี้ยังจะเพิ่มขึ้นอีกตัวอย่างที่แสดงให้เห็นว่าในระยะสั้น 400 ตำแหน่งในสัญญา SampP500 โทรไบนารีกับเดลต้า 0.25 เท่ากับตำแหน่งสั้นในฟิวเจอร์ส 100 สั้น SampP500โปรดจำไว้ว่าที่เดลต้าเปลี่ยนแปลงอยู่เสมอเพราะการเปลี่ยนแปลงในสินทรัพย์และการเปลี่ยนแปลงอื่น ๆ ในตัวแปรอื่น ๆ จะทำให้เดลต้าที่จะเปลี่ยนดังนั้นถ้าใดหรือทั้งหมดของตัวแปรในสมการซึ่งรวมถึงการปรับราคาสินค้าอ้างอิงเวลาที่จะหมดอายุการเปลี่ยนแปลงผันผวนโดยนัยแล้วตัวเลือกไบนารีจะไม่จำเป็นต้องเสมอเพิ่มมูลค่าหรือดังกล่าวข้างต้นเป็นตัวอย่างของตำแหน่งสั้น SampP ฟิวเจอร์สแต่สำหรับมูลค่าทั้งหมดของยูทิลิตี้ delta - จากสัญลักษณ์ทั้งหมดกรีกที่ใช้ในสูตรยาเป็นส่วนที่นำมาใช้ส่วนใหญ่ของเครื่องมือที่ใช้ในการ trading. Possible ผลตอบแทนของการเป็นตัวเลือกที่แบบดั้งเดิมในช่วงจากศูนย์ถึงบางขีด จำกัด บน (หรืออินฟินิตี้)และมันขึ้นอยู่กับความแตกต่างที่เกิดขึ้นจริงระหว่างราคาใช้สิทธิและราคาของสินทรัพย์อ้างอิงผลตอบแทนของตัวเลือกไบนารีในมืออื่น ๆ เป็นเพียงจำนวนเงินที่คงที่ไม่ได้รับผลกระทบจากความแตกต่างระหว่างราคาใช้สิทธิและราคาของหลักทรัพย์อ้างอิงที่ตัวเลือกไบนารีขึ้นอยู่กับความสัมพันธ์ระหว่างราคาการใช้สิทธิและราคาของสินทรัพย์อ้างอิงเท่านั้นเพื่อตรวจสอบว่าผลตอบแทนจะเกิดขึ้นหรือ not. Keita Yoshihara เป็นผู้ประกอบการที่ลงทุนมูลนิธิวันที่ 1 มิถุนายน 20Y3 เขาซื้อ 1,000 CBOE ตัวเลือกการโทรไบนารี SampP 500 (SPX) โดยมีราคาใช้สิทธิ 1,650ตัวเลือกการดำเนินการคูณ 100 และมีกำหนดจะหมดอายุวันที่ 20 กรกฎาคม 20X3ค้นหาต่อตัวเลือกและผลตอบแทนรวมถ้าค่าการออกกำลังกายการตั้งถิ่นฐาน (SET) จำนวน 500 SampP ดัชนีที่ 1,690 วันก่อนวันหมดอายุเกิดอะไรขึ้นถ้า SET เป็น 1,600SPX เป็นตัวเลือกที่โทรไบนารีซึ่งหมายความว่ามันจะจ่าย 100 ถ้าค่าการออกกำลังกายการตั้งถิ่นฐาน (มหาชน) (ซึ่งเป็นราคาของ mdash หุ้นอ้างอิง SampP 500 ดัชนี) เท่ากับหรือมากกว่าการออกกำลังกายราคาและศูนย์ถ้า SET ต่ำกว่าการออกกำลังกาย price. In สถานการณ์ที่สองคือตลาดหลักทรัพย์ 1600 ที่ผลตอบแทนจะเป็นศูนย์เพราะเงื่อนไขที่จำเป็นในการก่อให้เกิดผลตอบแทนที่ไม่ได้เป็นจริงเช่นตลาดหลักทรัพย์ (1,600) ไม่ได้มากกว่าหรือเท่ากับราคาการใช้สิทธิ (1650)ในสถานการณ์นี้เคตาจะมีตัวเลือกที่จะปล่อยให้หมดอายุรุ่น wothless. Binomial (และมีหลาย ๆ คน) มีเนื้อหาที่ใช้เทคนิคที่ง่ายที่สุดสำหรับการกำหนดราคาตัวเลือกคณิตศาสตร์ที่อยู่เบื้องหลังรูปแบบค่อนข้างง่ายที่จะเข้าใจและ (อย่างน้อยในรูปแบบพื้นฐานของพวกเขา) พวกเขาจะไม่ยากที่จะ implement. This กวดวิชากล่าวถึงแนวคิดทางคณิตศาสตร์ทั่วไปที่อยู่เบื้องหลังรูปแบบทวินามที่มีความสนใจโดยเฉพาะอย่างยิ่งที่จ่ายให้กับการกำหนดรูปแบบทวินามเดิมโดยค็อกซ์รอสส์และรูบิน (CRR)ตัวอย่างของการใช้รูปแบบการ CRR ใน MATLAB สามารถพบได้ใน tutorial. However นี้มีรุ่นอื่น ๆ อีกมากมายของรูปแบบทวินามหลายของพวกเขารวมถึงการอภิปรายของคณิตศาสตร์พื้นฐานของพวกเขาและเป็นตัวอย่างของการดำเนินงานของพวกเขาใน MATLAB ที่ถูกนำเสนอในการกำหนดราคาตัวเลือกสหาย tutorial. The สาระสำคัญของรูปแบบนี้คือ: สมมติว่าราคาของสินทรัพย์ในวันนี้คือ S0 และมากกว่าช่วงเวลาเล็ก ๆ 916t มันอาจจะย้ายไปยังหนึ่งในสองค่าที่อาจเกิดขึ้นในอนาคตหรือ S0d S0uราคาพื้นฐานจะถือว่าเป็นไปตามเดินสุ่มและพี probablity ได้รับมอบหมายให้โอกาสที่ราคาจะสูงขึ้นดังนั้นน่าจะเป็นของตกอยู่ในราคาหุ้นคือ 1 p. Of ข้างต้นแนวทางวิธี Cox-Ross-รูบินอาจจะเป็นที่รู้จักกันดีที่สุดด้วยวิธี Jarrow-รัดด์ปิดอยู่เบื้องหลังวิธีการที่เหลือได้รับการพัฒนาไปยังที่อยู่ที่รับรู้ (และอาจจะจริง) ข้อบกพร่องในทั้งสองสมการ methods. Three จะต้องสามารถที่จะระบุค่าที่ไม่ซ้ำกันสำหรับสามพารามิเตอร์ของรูปแบบทวินามสองสมการเหล่านี้เกิดขึ้นจากการคาดการณ์ว่าในช่วงระยะเวลาเล็ก ๆ ของเวลารูปแบบทวินามควรประพฤติในทางเดียวกันเป็นสินทรัพย์ที่มีความเสี่ยงใน world. This เป็นกลางนำไปสู่​​สมการสมการที่ 1: การจับคู่ Returnwhich เพื่อให้แน่ใจว่าในช่วงเวลาเล็ก ๆ ของเวลา 916t ตอบแทนที่คาดหวังของรูปแบบทวินามตรงกับผลตอบแทนที่คาดว่าจะอยู่ในโลกที่มีความเสี่ยงที่เป็นกลางและสมการสมการที่ 2: การจับคู่เพื่อให้แน่ใจว่า Variancewhich แปรปรวน matches.